Материал подготовлен редакцией РУБЛИ · RUBLI-0709
Дюрация помогает описывать временную структуру потоков и чувствительность цены облигации к изменению доходности. Для практического сравнения важно знать, какой именно показатель приведён.
Краткий ответ
Дюрация помогает описывать временную структуру потоков и чувствительность цены облигации к изменению доходности. Для практического сравнения важно знать, какой именно показатель приведён.
Что меняет решение
Маколеевская и модифицированная дюрация решают связанные, но не идентичные задачи. При значительных изменениях условий линейная оценка цены становится менее точной.
Дюрация как приближение, а не обещание цены
Для небольшой перемены доходности приближённая связь: изменение цены в долях ≈ −модифицированная дюрация × изменение доходности в долях. При модифицированной дюрации 4 и росте доходности на 1 процентный пункт: −4 × 0,01 = −0,04, то есть примерно −4% цены.
Это локальное линейное приближение при прочих равных. Оно не описывает дефолт, изменение денежных потоков, ликвидности и крупные изменения доходности без дополнительной поправки на выпуклость. Маколеевская и модифицированная дюрация — не взаимозаменяемые числа в этой формуле. Не используйте результат как прогноз продажи облигации на конкретную дату.
Смысл чувствительности и её отличие от срока погашения разъясняет Московская биржа. Ссылка используется для финансового понятия, а не для правил российского налогообложения или защиты инвестора.
Порядок действий
Уточните вид показателя.
Сравнивайте сопоставимые бумаги.
Учитывайте ограничения приближённой оценки.
Ошибка и её последствия
Считать дюрацию гарантированным сроком возврата вложенной суммы.
Результат проверки
Перед использованием цифры узнайте определение, единицы и допущения расчёта.
Частый вопрос
Такой расчёт точен при любом изменении ставки?
Нет: большие изменения и особенности инструмента требуют более полной модели.
Официальные материалы по теме
Материал образовательный, не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Доходность не гарантирована, возможна потеря денег.
Связанные материалы
КАРТА ПЕРЕПРОВЕРКИ
Источники, которые нужно сверить
Ссылки ниже ведут на первичные или официальные страницы. Они показывают направление проверки, но не подтверждают применимость общего материала к конкретной ситуации.
- www.moex.com/ru/articles/chto-takoe-dyuratsiya-obligatsij-prostymi-slovami
ПРОДОЛЖИТЬ
Материалы рядом
Связи построены внутри одной темы и не заменяют самостоятельную проверку каждого материала.
СПРАВОЧНЫЙ МАТЕРИАЛ Купон — один из денежных потоков облигации. Результат покупки также зависит от цены входа, погашения, срока, расходов и исполнения обязательств эмитентом.
СПРАВОЧНЫЙ МАТЕРИАЛ Кредитный риск связан с возможностью не получить обещанные платежи полностью и вовремя. Его нельзя исключить высокой ставкой, известным названием или наличием бумаги в приложении.
СПРАВОЧНЫЙ МАТЕРИАЛ Ликвидность инвестиции до покупки проверяют вопросами о сроке и возможной потере в цене при превращении актива в деньги: кнопка продажи нужную сумму не доказывает.